在 AI 技術發展引發龐大電力需求的背景下，投資人正重新關注核能產業。NuScale Power 憑藉小型模組化反應爐（SMRs）搶攻數據中心市場，而 Oklo 公司則以微型裂變電廠和燃料回收技術吸引 Meta 等客戶，兩家公司雖具潛力但仍面臨營運挑戰。
隨著人工智慧（AI）技術快速發展，龐大的電力需求正驅動全球對核能產業的投資興趣。投資人因應電力安全、通膨壓力及利率預期變化等因素，重新將目光投向核能股，視其為可提供穩定現金流的能源選項。在眾多核能概念股中，NuScale Power、星座能源（Constellation Energy）與 Oklo 公司等企業特別受到市場檢視。
小型模組化反應爐潛力受矚
NuScale Power 致力於開發小型模組化反應爐（SMRs），其 NuScale Power Module 設計單機組可產生 77 兆瓦電力，並能依需求彈性組合擴大發電規模。該公司除了提供工程、許可證、培訓與營運支援服務外，目前約 1,870 萬美元的營收全數來自美國的電力公用事業服務。NuScale Power 的 SMR 設計已獲得美國核能管理委員會（NRC）的認證，並與 ENTRA1 建立合作關係，在羅馬尼亞等地推動專案。這為 NuScale Power 提供了早期機會，能為 AI 數據中心及電力公司供應基載電力（指發電廠持續以接近滿載狀態運轉，以滿足電網最低負載需求的電力）。然而，NuScale Power 仍面臨虧損、現金消耗大、須仰賴外部資本以及股東股權稀釋等挑戰。
微型反應爐與燃料回收技術
Oklo 公司則專注於開發緊湊型 Aurora Powerhouse 裂變電廠，其設計發電量介於 15 至 75 兆瓦，可直接供應給數據中心和工業用戶。該公司除了發展先進的微型反應爐技術，也積極投入回收核廢料，將其轉化為反應爐新燃料。Oklo 公司已簽訂多項長期供電協議，其中包括與 Switch 公司達成一項至 2044 年的 12 吉瓦（GW）供電契約。此外，Oklo 公司也吸引了 Meta 等客戶的合作意向，並與 Centrus Energy 等夥伴合作，為多達五個 Aurora 機組提供燃料。Oklo 公司擁有約 16 億美元現金及約 6 億美元的有價證券，有助於其推動 NRC 審批及美國能源部支持的專案。不過，Oklo 公司同樣面臨股東股權稀釋、內部人出售股票、董事會經驗不足以及股價高度波動等問題，近期亦報告了 3,300 萬美元的虧損。
在大型核能企業方面，美國電力供應商星座能源營運著包含核能、風能、太陽能、天然氣及水力在內約 31,676 兆瓦的發電設施。該公司專注於無碳電力，已與微軟、Meta、沃爾瑪（Walmart）簽訂長期無碳電力合約，確保其核能產出擁有龐大且穩定的需求。聯邦核能稅收抵免以及 Ginna 和 Nine Mile Point 等核電廠的執照展延，也為星座能源帶來穩定的現金流。根據《Simply Wall St》的分析，核能產業前景可期，目前已有超過 32 家公司涉足鈾供應、濃縮及反應爐營運等領域。